PCB（印刷电路板）板块4月27日早盘表现强势，东方材料、景旺电子、天津普林涨停；瑞华泰、德福科技、铜冠铜箔、逸豪新材、鸿仕达大涨超10%；深南电路、金安国纪、生益电子明显跟涨。
产业链盈利能力显著提升
随着AI算力需求加速释放，作为电子信息产业核心基础的PCB（印制电路板）行业，正迎来新一轮结构性增长机遇。与以往由消费电子周期主导不同，本轮行业景气更多来自算力基础设施投入的快速增长，使得PCB高端产品需求占比持续提升。
这也带来了产业链盈利能力的显著提升。东方财富Choice数据显示，PCB概念中当前有56股披露了2026年一季报，合计实现归母净利润79.9亿元，同比增长53.62%。
中国巨石暂居PCB概念板块“盈利王”位置，一季度实现归母净利润12.67亿元，同比增长73.48%。沪电股份一季度也盈利超过10亿元，为12.42亿元，同比增长62.9%。中钨高新、深南电路、中材科技一季度盈利则超过5亿元。
从股价表现来看，15只一季度盈利过亿个股中，宏和科技、大族激光年内股价翻倍，分别上涨190.68%和148.75%。中国巨石、中钨高新、大族数控、鼎泰高科、兆驰股份、德福科技涨幅超过50%。
行业涨价潮持续蔓延
此外，AI硬件需求的爆发，正驱动产业链景气度由PCB制造环节向上游材料、关键设备等领域持续扩散。开年以来，电子布、CCL（即铜箔基板，又称覆铜板）等PCB上游材料价格攀涨。
本月中旬，据财联社报道，台耀向客户发出通知指出，受铜箔、玻璃布、环氧树脂等原料价格与加工费持续上涨影响，加上部分供应商停止部分产品供应，自4月25日起调涨CCL报价，部分系列产品涨幅达20%至40%。台光电与联茂则宣布，将于第二季度起对高阶材料启动新一波调价，幅度皆为10%，且均锁定AI服务器、交换机等高阶应用。
近半年来CCL行业已历经数次涨价。2025年12月起建滔、南亚等主流厂商密集发布调价函，覆铜板价格单周最大涨幅达10%-20%。今年以来，日本半导体材料厂Resonac已自3月1日起涨价；三菱瓦斯化学自4月1日起亦调涨全系列产品至多30%。
电子布也是如此。据上海证券报报道，中国巨石、河南光远新材等多家企业已于3月底敲定最新的调价方案，自4月1日起正式上调产品出厂价。以主流的7628型号为例，河南光远新材4月1日出厂价已达6.5元/米，较3月整体提价0.5元/米；国际复材同型号出厂价也从3月的5.68元/米跃升至6.2元/米。本轮调价幅度在9%至10%之间，且今年以来保持了“每月一调”的紧凑节奏。
融资净买入TOP20个股
在行业高景气下，年内杠杆资金也在积极抢筹相关概念股。东方财富Choice数据显示，东山精密为PCB概念板块被融资净买入最多个股，为37.72亿元。胜宏科技紧随其后，被融资净买入30.27亿元。大族激光、中钨高新、深南电路也被融资净买入超10亿元，分别为27.66亿元、16.26亿元和10.95亿元。
整体而言，PCB概念板块今年以来被合计融资净买入225.28亿元，其中38股被融资净买入超1亿元，15股超5亿元。
PCB未来空间广阔
往后看，国盛证券表示，以销售收入计，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，CAGR为4.9%。预计到2029年，全球PCB市场销售收入将达937亿美元，2025年至2029年CAGR为4.8%。
其中AI PCB将成为核心增长动力。沙利文中国高级合伙人兼董事总经理贾庞表示，PCB行业当前确实处在一个景气向上的阶段，是由AI硬件架构系统性升级带来的中长期趋势，是“结构性高景气”而不是所有细分同步爆发。
在贾庞看来，2026年PCB行业的投资主线将紧紧围绕“AI算力”与“汽车电子”两大核心场景展开。“AI服务器PCB及其上游材料是弹性最大、技术迭代最快的方向。AI服务器和数据中心相关的高多层板、HDI板以及高频高速板，以更高层数、更细线宽线距、更高集成度的产品作为重点方向。汽车电子PCB则提供了长期稳定的成长空间，特别是新能源车和智能驾驶带来的高可靠HDI和多层板需求。”
Prismark预计2029年，全球服务器/数据存储领域PCB市场规模将达到189.21亿美元，2024年至2029年将以11.6%的复合增长率领跑PCB其他应用领域。
首创证券表示，AI算力浪潮下，算力基础设施建设全面提速，PCB行业迎来显著的结构性增长机遇。在此背景下，与全球头部AI客户深度合作、且正积极推进海内外高端产能布局的企业，将充分承接行业增长红利，迎来发展良机。
东财图解·加点干货
（文章来源：东方财富研究中心）
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